来源：21世纪商业评论股票多少钱可以配资

记者丨何己派 编辑丨鄢子为

张邦鑫领队的好未来，打了个翻身仗。

1月23日晚，公司披露业绩，2024年9至11月，收入增长62%，净利润（Non-GAAP）的同比增幅，达到惊人的21倍。

财报发出当天，其股价涨超21%，市值一夜大涨约85亿，增至485亿元人民币。

一手推进素养课程，一手售卖学习设备，扛着“学而思”金字招牌，好未来在慢慢恢复元气。

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创始人张邦鑫平日里不显山、不露水，业务探索非常踏实。这位来自镇江的北大毕业生，已悄然开启一场新的地面作战，搭建线下渠道动脉，期待卖出更多学习机。

他和好未来的团队，在努力适应新的生存方式。

硬件热卖

张邦鑫重点扶持，学习硬件板块收入在猛增。

“9至11月，AI学习设备是收入增长较快的业务线之一，收获积极的用户反馈和市场认可。”好未来总裁兼CFO彭壮壮表示。

有报告称，2024年的中国学习平板市场，学而思销量位居第三，其优势在于中高阶产品。

其学习机、学练机的价格，在3800元-8299元不等，相较国内学习平板的线上均价3167.5元，定价偏高。

张邦鑫做硬件，进场偏晚。

其于2021年开始筹备学习机项目，2023年2月首次发布产品。

过去两年，学而思扩充SKU，赶进度，学习机目前已推出四个系列，覆盖不同需求和价位。

2024年9至11月，因包含开学、双十一大促等节点，是销售旺季，彭壮壮提到，学习设备收入的同比、环比均实现增长。

他还提到，用户每日平均使用时间为每台设备一小时，超一半的活跃用户，每周与设备互动五天或以上。

有研究数据称，学而思通过新品学练机和Xpad系列，2024年在线上市场，销量增长122%，尤其是去年8月发布学练机产品后，快速占领该品类10%以上的市场份额。

客观来看，张邦鑫的这些学习“神器”，满足了家长的现实需求。

一位入手了学而思二代旗舰版学习机的家长，称购买的原因在于，其“包含小学到高中所有课程，这样来看，八九千的价格，也不算贵。”

他表示，家里孩子读小学，曾上过某在线课程，一门课一年3000块钱，三门课加起来近一万元。

在学习机上学而思的录播课，性价比高，时间也比直播课灵活。

于张邦鑫，虽与过往有沿袭，毕竟是一条硬件新赛道，眼下只看到希望，还说不上挣到大钱。

谨慎回血

学习机卖得好，尚在成长阶段，张邦鑫的挣钱主力，还是老本行“卖课”。

学习服务、学习内容解决方案，这两条业务线发展平稳。其中，培优小班课，是学习服务板块的最大收入来源，利润稳定。

“双减”后，张邦鑫团队转向素养教育，着手课程多元化。

据介绍，学而思素养升级迭代了编程、机器人、科学思维和人文创作等多门课程，在北上广深、沈阳、西安等城市，拥有线下教学点。

这些素养课，基本为小班模式，以确保充分互动。一至六年级开设的，为16人班，部分年级有专属的10人班。

“线下小班课，市场分散，保持竞争力的关键，是开发高质量产品，并持续监测关键指标，服务好本地用户。”

彭壮壮在电话会花了较大篇幅，解释小班课如何精细化运营，一是教师招聘和培训，二是产品创新。

至于线下网点的管理，他表示，“谨慎管理教学点网络，平衡运营效率和增长速度。”

据浙商证券统计，截至2024年11月底，好未来的线下教学点（含彼芯托管），超过400个，同比增长66%。

来源：图虫

只是，张邦鑫眼前的业务规模，远远不如往昔盛况。

以深圳学而思为例，“双减”前，这里有49个教学点。

截至2024年7月，深圳学而思共18个校区，其中包括12个素养校区和6个高中校区，主要集中在南山、福田两区。

有教培人士透露，学而思、新东方等机构的线下网点恢复进程偏慢，不再追求大规模，而是转向开设低成本、高满班率的小型教学点，以适应市场变化。

渠道变阵

于张邦鑫而言，依然需要基于现有能力，走出更多的新路。

好未来不可能回到过去。

据新发布的《教育强国建设规划纲要（2024－2035年）》，需要统筹推进“双减”，严控学科类培训，规范非学科类培训。

“这表明，对校外教培机构的监管政策，没有放宽，政策面没有根本性变化。”二十一世纪教育研究院院长熊丙奇向《21CBR》表示。

“政策监管，进入常态化。”他说。

“双减”前，张邦鑫统管超7万名员工，2023年缩减至1万出头，截至2024年2月底，也不过回升至1.5万人。

在当前背景下，学习服务板块企稳，学习设备成长为新增长曲线。张邦鑫正谨慎增加人力物力的投入，以图多吃到些蛋糕。

一个新变化是，其密集铺开线下网络，提速开店，卖学习机。

学而思主要借助加盟模式，扩张线下渠道。

加盟的公司、个人，启动资金分别不低于150万元、30万元，开设的经销门店，需要由好未来统一管理，总部提供培训、系统、产品等支持。

据好未来测算，现有品牌店的年度回报率，预测在50%以上，优质店能达到100%。

1个月前，好未来在北京总部，专门办了一场学习机门店的交流会，请来各地的合作伙伴，现场达成合作意向及签约。

“在学习设备领域，我们处于起步阶段，努力进行诸多探索。我们从现有玩家身上学到很多东西，例如同线下消费者沟通的经验，同时也自行寻找创新方法。”

管理层强调，学习设备业务，为一项关键的长期战略，会保持投入。

“冰球运动里有句话，‘滑向冰球将要到达的地方’。这就是我们的方法。”彭壮壮说。

张邦鑫用了5年时间，爬出谷底，现阶段，正努力重换一种活法。

图片来源：学而思股票多少钱可以配资，除标注外

发布于：北京市

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