7月15日，高股息再受到资金追捧，高股息代表工商银行(601939.SH)、农业银行(601288.SH)、中国银行(601988.SH)、建设银行(601939.SH)纷纷走高，其中农业银行、工商银行、中国银行不断创历史新高。截至收盘，上证红利指数涨幅超过1%，中证红利指数涨幅超过0.9%。

据统计，年初以来，银行股均有不错表现。年初至今，交通银行、农业银行、渝农商行涨幅超过36%，北京银行涨幅超过33%，中信银行、工商银行涨幅接近30%，建设银行、中国银行、华夏银行涨幅均超过20%。

业内人士分析认为，当前，引导存款利率下行可适度减缓银行净息差收窄的速度，但又会影响居民端消费，而且还要防范出现“手工补息”等不规范行为。综合来看，利率水平的进一步下调，需要平衡好银行可持续服务实体经济的能力。

根据多家上市银行公告，近期将有包括交通银行、邮储银行、建设银行、招商银行等在内的12家银行进行分红，合计派发A股现金红利超过1300亿元。

整体看来，41家有分红方案的上市银行大多集中在6月、7月完成派发，而从此前年报披露数据来看，今年六家国有大行分红金额将高达4133.41亿元。

中信建投指出，红利资产的占优行情是基本面、资金效应等多方面综合的结果。一方面，在整体企业盈利增速及预期下修的环境下，需求稳定的成熟型行业具备相对盈利和估值韧性;另一方面，随着无风险利率下行、资产荒担忧加剧，高股息率回报对绝对收益资金的配置吸引力加强。

申万宏源郑庆明、林颖颖等人表示，上半年社融与信贷的同比少增，反映实体融资需求向好拐点未明，但越是经济磨底阶段，积极政策带来的潜在边际催化越值得期待。可在资产质量安全的基础上，从低估值个股中优选优质高股息银行，同时重点关注利润表有望底部改善、筹码结构较优的超跌股份行。

另外值得关注的是，近日，新华保险董事长杨玉成在2024年公众宣传日活动上表示，该公司联合中国人寿发起设立的500亿元试点基金，目前已总计投出超200亿元，为资本市场注入长期稳定资金。

从当前险资配置股票的情况来看，高股息低估值的资产是主要的投资方向，其他行业的个股也有不同程度的持有，但数量相对较少。

华泰证券发布研报认为，保险投资当下面临新会计准则和低利率的双重挑战。投资高息股可以起到一举两得的作用，既有助于增强资产负债匹配，又能助力稳定投资收益率中枢(净投资收益率，NIY)。该团队测算了2023年上市保险公司及保险行业层面欠配高股息的规模，并筛选出高股息AH股。估算行业层面高息股欠配规模达5,000-9,000亿，保险公司的资产配置应逐渐从交易思路转变为配置思路，并且重视股息和利息的收益，降低对资本利得的依赖。

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